近期彩娱乐|中国|股份有限公司，A股商场有所回调，公募基金的阐扬也迟缓失去了之前的矛头。
比如，处理居品总畛域接近万亿的招商基金，近三个月有些居品的跌幅竟然一经迫临20%，远远跑输同时商场阐扬，在公募基金同类居品中阐扬也垫底。
招商基金的畛域和名气诚然齐相比大，但当作银行系基金公司，其处理的居品结构更侧重货币、固收等非职权投资，在职权投资方面的树立也基本以指数型居品为主，典型旗舰指数职权居品便是大名鼎鼎的招商中证白酒指数基金。
可是，似乎恰是这只旗舰指数居品攀扯了近两年招商基金的举座阐扬。
白酒股抓续低迷
400亿旗舰居品巨亏
遥思昔日，白酒股如故A股的不败别传，被好多机构投资者称为“A股最佳的贸易形状”，在好多基金投资者眼中，招商基金旗下的招商中证白酒指数基金便是“白蟾光”，便是A股的纳斯达克、标普500指数，有些东谈主致使想象抓有至退休。
回思一下，招商中证白酒指数基金资历以上高光时刻是在什么时期？
就在2016年-2020年，更准确的说是在2016岁首至2021岁首期间，这期间贵州茅台股价资历从200元到500元，到600元、700元，再到1000元、1500元，直至2021年2月26日创下2627.88元的历史新高。
然后，便是2021岁首于今的白酒股的“目生期”，贵州茅台最大跌幅超40%，五粮液跌超70%，泸州老窖跌超69%，洋河股份跌超73%，山西汾酒跌超70%。
这期间，中证白酒指数也跌超60%，对应的追踪这个指数的招商中证白酒阐扬亦然这个情况，累计净值从3.2516跌至2.4802、跌幅23.72%，但是单元净值从1.6205跌至0.7641、跌幅52.84%、最大跌幅59.49%。
（招商中证白酒指数基金累计净值走势截图）
（招商中证白酒指数基金单元净值走势截图）看起来，招商中证白酒指数基金的阐扬要比中证白酒指数要好那么少许点，这是因为招商白酒诚然主若是追踪中证白酒指数，但是它是只LOF基金，相较ETF基金具有更大的主动性，中证白酒指数表当今它的事迹基准中权重唯有95%。
自2020年以来，中证招商白酒基金长久抓有小比例的邮储银行、渝农商行、金龙鱼、晶科动力等非白酒资产。
欺压2024年三季度末，中证招商白酒指数基金畛域为418.52亿，由于白酒股的低迷，该基金在2024年前三季度损失超60亿，2022年、2023年区分损失75.52亿、70.46亿。辩论到2024年第四季度中证白酒指数又跌了近5%，预计2024年全年招商白酒又要损失近70亿了。
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近一年，招商中证白酒指数基金损失14%，追踪谬误2.2%。天然，这个追踪谬误内部应该也要辩论该基金每年1%的处理费和0.2%的托管费。
不仅如斯，最近几年招商白酒的处理费收入占比还握住提高，2019年处理费占总用度的比重唯有58.82%，到2024年上半年占比一经擢升到80.66%。
（数据源流：天天基金网）基金处理费占比的握住提高，其实也阐述在固定处理费率下，基金的事迹阐扬也抓续阐扬欠安。
多只指数居品排行垫底
被基民骂惨
指数居品是招商基金职权投资的中枢，欺压2024年12月24日，招商基金旗下指数型居品处理畛域1155.45亿，迪士尼彩乐园代理申请其中一个招商白酒A类和C类的畛域就超500亿。
（数据源流：天天基金网）目下，招商基金旗下的指数型居品统共有140只，除了招商中证白酒A份额、C份非常，招商基金旗下的指数型居品还有138只，其中近三个月跌幅超10%的就有40只，这内部跌幅最大的又是招商沪深300地产等权重指数基金，该基金A份额近三个月跌幅18.92%，同时A股地产指数跌幅14%驾驭。
（数据源流：天天基金网）从上表这个数据情况来看，愈加突出了招商基金靠招商中证白酒“撑门面”的尴尬处境。近三年，招商沪深300地产等权、招商国证生物均跌超50%，建造以来唯有招商中证白酒收益率亮眼，其他大部分巨亏。
凭这样的事迹阐扬，说招商基金职权投资的中枢是指数居品，这样的说法似乎也还值得商榷。
以近三个月损失最多的招商沪深300地产等权为例，在同类中似乎永远齐是垫底的。
（数据源流：天天基金网）这样的事迹阐扬怎么让基民敬佩买基金可以赢利？基民若是能好好跟你说句话预计齐可以了！
在招商沪深300地产等权的基金吧中，有基民默示“难熬了，还偷吃”“基金司理拍拍我方的胸脯吧”“还能回本吗？”……
在招商国证生物医药基金吧中，更有基民默示“没见过如斯烂的基金，可恨！可恨！可恨！”“你好意义吗？果然亏这样多”“这只基金永远跟不上生物制药指数，真让东谈主难熬”……
巧的是，招商国证生物医药指数基金与招商中证白酒指数基金的基金司理是兼并个东谈主，他便是招商基金指数居品大佬侯昊，目下处理总畛域达707.44亿，处理畛域比易方达的张坤还高，张坤目下的处理畛域为690.82亿。
旧年基金损失64亿
处理费收入41亿
原本指数基金应该是没什么好驳斥计划的，但是招商基金的指数型居品抓续在同类中垫底、跑输所追踪的指数，这是不是有点不对原理？另外，指数基金又不是ETF基金，基金司理如故有很大的主动来往的空间的，为什么基金司理就不可用我方的专科身手匡助基民投资者减少损失呢？
不外，关于基民来说，指望基金公司、基金司理帮我方减少损失，明显有点过于理思化了。如今的基民应该齐一经解析了，基金公司的目标其实与贸易公司相同，最大的计议是最大化我方的利润，这个利润的主要源流便是基金居品的处理费收入。
字据招商基金的两大鼓舞招商银行（抓股55%）、招商证券（抓股45%）的2023年财报数据，2023年招商基金净利润17.53亿。天天基金数据败露，2023年招商基金旗下整个居品处理费收入为41.09亿、托管费9.28亿、销售干事费7.99亿，用度共计73.94亿，最新处理畛域8914.88亿。
（招商银行2023年财报截图）
（数据源流：天天基金网）2024年上半年，简略是基金居品不好卖了，招商基金的销售干事费占比有所擢升，从2023年底的10.82%擢升至13.13%。
骨子上，关于基金公司来说，处理费收入诚然是大头但也仅仅其中之一，其他收入还包括托管费、销售干事费、其他收入等，开销项主若是东谈主力资本、推论用度、信息期间参加、审计用度、法律用度等。
可是，有点讽刺的是，2023年招商基金花了74亿的总用度来运营旗下基金居品及公司，恶果却是旗下基金举座损失超64亿，其中损失最多的是股票型居品，2023年招商基金股票型居品损失超131亿，其次是指数型居品损失超110亿。
（数据源流：天天基金网）
（数据源流：天天基金网）
（数据源流：天天基金网）可见，招商基金当作一家畛域强大的银行系基金公司，在职权投资方面，尤其是股票型和指数型居品的事迹阐扬果真让东谈主难以餍足，旗舰居品招商中证白酒指数基金更像是为了收处理费而存在的。
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